分析 中信建投：增量流动性有望鼓舞A股跨年行情 AI+是中期产业干线

智通财经APP获悉，中信建投证券发布扣问论说称，昔日数月，A股市集底部赓续上移，短期从季节性轨则看，一些资金年底结算赚钱了结，落袋为安的情怀使得岁末市集时时交游偏淡，风险偏好下落，到新年开首之后又会冉冉活跃，而时时农历春节后流动性会进一步改善。同期在面前计谋基调下，来岁一季度有望当令降准降息，债券收益率的下落会使得股票估值诱骗力进一步上升，增量流动性有望鼓舞A股跨年行情，瞻望市集将在明岁首延续核心颤动上行趋势。连接怜惜潜在计谋发力受益标的，AI+是中期产业干线。怜惜行业：非银金融、电子、军工、传媒、机械、地产链、建筑、失业功绩等。要点怜惜主题：AI+、低空经济、首发经济等。

昔日10年的历史考验标明，在年底缩量后岁首市集交游活跃度时时会改善。元旦前市集情谊低垂和元旦后情谊回升主要源自投资者“年底落袋为安”的和“岁首新布局”的情怀。

从近十年来的A股市集考验来看，岁首市集、农历春节后的市集常常连年末、春节前更强，这与微不雅流动性和风险偏好的季节性效应相关。统计上，A股市集元旦到春节期间立场上大盘蓝筹胜率占优，而历史上春节后两会前行为春季躁动的主升浪，时时亦然A股市集高潮概率一年当中最高的阶段，因为微不雅流动性与风险偏好时时俱佳，立场上看小盘成长跑赢大盘价值，主题活跃。

近期的一系列计谋表态预示着央即将奉行有劲度的降准降息，市集对其在来岁一季度落地的预期速即上升，近期无风险收益率已出现快速下行。进一步降准降息将不祥开释较多流动性，互助财政计谋发力预期，也有助于提振A股市蚁集座估值水平，强化股票相对债券性价比。汇聚面前产业趋势与计谋相沿标的，科技成长标的值得可爱。

要点怜惜计谋发力标的与AI+产业干线。近日豆包大模子在信息束缚、客服、销售及AI器具等多个场景中的往常诈欺和快速增长的调用量自满出其生意化后劲的渊博进步。DeepSeek-V3则以较低的磨砺资本和启动支出达到了出色的性能。低空经济利好计谋频出，发改委精采建设低空经济发展司，行业发展再度加快。国防新式装备快速显露，军工板块怜惜度或将大幅上升。多个主题催化频现，残暴主办岁首主题策略多痕迹轮动的契机。

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